在19世紀末巴黎蒙馬特高地，紅磨坊夜總會日日笙歌，康康舞搖曳，是一個令男人流連忘返的享樂天堂。年輕的英國詩人克里斯蒂安（伊萬·麥克格雷格 飾）懷揣藝術夢想，不顧父親反對來到巴黎，渴望在“追求享樂”的蒙馬特找到創(chuàng)作靈感。他意外結識了由畫家圖盧茲-勞特累克（約翰·雷吉扎莫 飾）領導的一群波西米亞藝術家，并受邀為他們正在籌劃的舞臺劇《Spectacular Spectacular》撰寫歌詞。 為了接觸紅磨坊的明星，克里斯蒂安混入了夜總會，并遇見了被譽為“璀璨鉆石”的當家花旦莎婷（妮可·基德曼 飾）。莎婷擁有絕世美貌與歌喉，是無數貴族富豪傾慕的對象，但她內心渴望擺脫賣唱生涯，成為受人尊敬的真正巨星。她計劃借助富有且占有欲極強的蒙克斯公爵（理查德·勞斯伯格 飾）的力量實現夢想?？死锼沟侔驳某霈F打亂了一切。他假扮成公爵心儀的劇作家，以真摯動人的歌聲向莎婷傾訴“自由”、“美”、“真理”與“愛”，這些她生命中稀缺的情感深深震撼并吸引了她。兩人迅速墜入愛河，在排演新劇的過程中愛意滋長。 然而，他們的秘密戀情很快被夜總會老板哈羅德（吉姆·布勞德本特 飾）察覺。哈羅德深知公爵是劇團的金主，絕不容許這樁“生意”被愛情破壞。與此同時，公爵也對莎婷產生了強烈的占有欲，并以資助新劇為要挾，要求莎婷成為他的專屬情人。莎婷不得不在真摯的愛情與現實的夢想之間做出痛苦抉擇。一方面是她與克里斯蒂安共同譜寫的藝術與愛的篇章，另一方面是能讓她脫離現狀、獲得“安全”未來的公爵的權勢。疾病的陰影也開始籠罩莎婷。最終，在愛情與命運的抗衡中，莎婷選擇了遵循內心，與克里斯蒂安共同完成那場屬于他們的“Spectacular Spectacular”演出，將最璀璨的光芒定格于舞臺，也讓他們的愛情在逆境中綻放出悲劇卻永恒的光華。